Como um projeto que prometeu R$ 660 mil de economia por ano entregou R$ 132 mil? A pergunta chegou à diretoria de uma fábrica de embalagens no fechamento do ano. O projeto tinha atacado o desperdício de bobina na linha de impressão: o custo de refugo caiu de R$ 96 mil em janeiro para R$ 41 mil em março, com investimento de R$ 32 mil. A economia anualizada, R$ 55 mil por mês vezes 12, deu um ROI de quase 2.000%, o número que todos aplaudiram.
A resposta estava na linha de base: janeiro tinha sido o pior mês de uma série de dois anos, com um lote de tinta fora de especificação. A média dos 24 meses anteriores era R$ 52 mil. Contra ela, o ganho real foi de R$ 11 mil por mês, e o ROI, de 312% em 12 meses — ainda um bom projeto, mas outro projeto. O cálculo estava certo. O número de partida, não.
O que é ROI
ROI (do inglês return on investment, retorno sobre o investimento) é o indicador que mostra quanto um investimento devolveu além do que custou, em proporção ao valor investido. Um ROI de 100% significa que o investimento voltou inteiro e gerou outro tanto de ganho; um ROI negativo significa que o ganho não pagou o custo.
O que o ROI não é: não é lucro (é uma razão, não um valor), não é margem (que se mede sobre a receita, não sobre o investimento) e não diz nada sobre o prazo, a menos que se declare o período do cálculo. Dois projetos com ROI de 200% podem ser muito diferentes se um leva três meses e o outro, três anos para chegar lá.
Fórmula do ROI
ROI = (ganho obtido − investimento) ÷ investimento × 100
Exemplo simples: um investimento de R$ 50 mil que gerou R$ 80 mil de ganho no período tem ROI de (80 − 50) ÷ 50 × 100 = 60%. Junto com o ROI, quase sempre se calcula o payback, o tempo até o ganho acumulado igualar o investimento: com ganho de R$ 10 mil por mês, um investimento de R$ 50 mil se paga em 5 meses.
| Indicador | O que responde | Fórmula | Cuidado |
|---|---|---|---|
| ROI | Quanto o investimento devolveu além do custo? | (ganho − investimento) ÷ investimento | Declarar sempre o período |
| Payback | Em quanto tempo o investimento se paga? | investimento ÷ ganho por período | Ignora o que vem depois do retorno |
| Margem | Quanto da receita vira lucro? | lucro ÷ receita | Não mede investimento |
| Markup | Quanto aplicar sobre o custo para formar o preço? | 100 ÷ [100 − (despesas % + margem %)] | Não é lucro nem retorno |
O markup e a margem de contribuição olham para o preço e para a venda. O ROI olha para uma decisão de investimento: uma máquina, um sistema, um treinamento, um projeto de melhoria.
Como calcular o ROI de um projeto de melhoria
Em projeto de melhoria, o investimento costuma ser fácil de somar (horas da equipe, consultoria, equipamento, treinamento). O difícil é o ganho, porque ele é sempre uma diferença entre o que acontecia antes e o que acontece depois. Por isso a pergunta que decide o ROI é: antes comparado com quê?
1. Linha de base em série, não em ponto. Use a média de 12 a 24 meses do indicador antes do projeto, num gráfico ao longo do tempo. Se a série mostrar tendência ou mudança de patamar, a linha de base é o patamar atual, não a média antiga. Um baseline escolhido no pior mês infla qualquer ganho.
2. Ganho confirmado em série depois. Três ou quatro meses melhores não provam que o processo mudou: podem ser variação normal. O ganho que entra no ROI é o novo patamar, confirmado por pontos suficientes para separar mudança real de oscilação — a mesma leitura que a variação estatística ensina para qualquer indicador.
3. Ganho em dinheiro com regra declarada. Refugo vira custo de material e de máquina; hora economizada só vira dinheiro se for realocada ou deixar de ser paga. Escrever a regra de conversão antes evita a discussão depois. O custo da má qualidade é o melhor ponto de partida para projetos de qualidade.
4. Período declarado. ROI de 12 meses, de 24 meses ou do projeto inteiro. Sem o período, o número não se compara com nada.
Calculadora de ROI e payback
Informe o investimento, o custo mensal médio antes do projeto (a média da série, não o pior mês), o custo mensal depois e o horizonte de cálculo. A calculadora devolve o ganho mensal, o ROI do período e o payback.
Ganho mensal: R$ 11.000,00 · Ganho no período: R$ 132.000,00 · ROI do período: 312,5% · Payback: 2,9 meses
Teste a diferença da linha de base: troque o custo antes de R$ 52 mil (média de 24 meses) por R$ 96 mil (o pior mês) e veja o ROI saltar. É exatamente o erro da fábrica de embalagens, e ele aparece em quase todo business case feito com pressa.
ROI em treinamento e em projetos de melhoria
Treinamento é o investimento mais difícil de medir, porque o ganho não vem do curso, vem do que as pessoas fazem depois dele. O ROI de uma formação se calcula pelos projetos que ela gera: o ganho confirmado de cada projeto, somado, contra o custo da formação e das horas investidas. O business case de treinamento mostra como montar essa conta antes da aprovação.
Numa rede de laboratórios de análises clínicas, por exemplo, um projeto de redução de recoleta de amostras partiu de uma média de 3,8% das coletas em 18 meses e chegou a 1,9% num patamar confirmado por seis meses. Com 40 mil coletas por mês e custo de R$ 27 por recoleta, o ganho foi de cerca de R$ 20,5 mil por mês. Investimento de R$ 58 mil: payback de menos de três meses e ROI de 324% em 12 meses. A conta é simples; o trabalho está em provar que 1,9% é patamar, e não um trimestre de sorte. É esse o raciocínio que a formação Green Belt exige na fase de controle de cada projeto.
Os erros que fazem o ROI mentir
O primeiro é o já contado: linha de base num ponto isolado. O segundo é somar ganhos que se sobrepõem — dois projetos que reduzem o mesmo refugo não economizam duas vezes. O terceiro é contar como ganho o que era tendência: se o indicador já vinha caindo antes do projeto, parte da queda aconteceria de qualquer jeito. O quarto é esquecer o custo de manter a mudança, como a inspeção extra ou o software com mensalidade.
Antes de levar o próximo ROI para a diretoria, vale fazer três perguntas a ele. A linha de base é a média de uma série ou um mês escolhido? O ganho foi confirmado por pontos suficientes depois da mudança, ou são os primeiros meses bons? E se alguém refizer a conta com outra linha de base defensável, o projeto continua de pé? Se a terceira resposta for não, o número ainda não está pronto.
Conteúdo revisado pelo Master Black Belt Marcelo Petenate, estatístico, formado pela Unicamp, mestre pela USP e especialista em Lean Six Sigma e melhoria contínua. Nesta revisão, o foco foi a escolha da linha de base e a confirmação do ganho no tempo como condições para o ROI de um projeto de melhoria.
Ler o antes e o depois como séries, e não como dois pontos, é o primeiro passo do método que a certificação White Belt gratuita da Escola EDTI apresenta.
Perguntas frequentes
O que é ROI?
É o retorno sobre o investimento: quanto um investimento devolveu além do custo, em proporção ao valor investido. É expresso em percentual e precisa vir com o período do cálculo.
Como calcular o ROI?
ROI = (ganho obtido − investimento) ÷ investimento × 100. Com R$ 50 mil investidos e R$ 80 mil de ganho no período, o ROI é 60%.
O que é um ROI bom?
Depende do risco, do prazo e do custo de oportunidade do dinheiro. Um ROI precisa superar o que o mesmo valor renderia em outra aplicação no mesmo período. Projetos de melhoria bem conduzidos costumam ter payback em meses, não em anos.
Qual a diferença entre ROI e payback?
O ROI mede o tamanho do retorno no período; o payback mede o tempo até o investimento se pagar. Um investimento pode ter payback rápido e ROI pequeno, ou o contrário, por isso os dois se leem juntos.
Como calcular o ROI no Excel?
Coloque o investimento numa célula (B1) e o ganho do período em outra (B2) e use =(B2-B1)/B1 com formato de porcentagem. Para o payback, divida o investimento pelo ganho mensal.
Onde o ROI entra na formação Lean Six Sigma?
Na seleção dos projetos, no business case e na fase de controle, quando o ganho é confirmado no tempo e convertido em dinheiro. A Escola EDTI trabalha esse raciocínio desde o White Belt gratuito e o aprofunda no Green Belt.